Menurut analisis badan industri yang berwenang, situasi terbaru yang dilaporkan oleh Departemen Pertanian AS pada bulan Desember mencerminkan lemahnya permintaan di seluruh rantai pasokan, dan kesenjangan pasokan dan permintaan global telah menyempit menjadi hanya 811,000 bal (112.9 juta bal produksi dan 113,7 juta bal), yang jauh lebih kecil dibandingkan bulan September dan Oktober.Pada saat itu, kesenjangan pasokan dan permintaan global diperkirakan melebihi 3 juta paket (3,5 juta pada bulan September dan 3,2 juta pada bulan Oktober).Melemahnya kesenjangan antara pasokan dan permintaan berarti kenaikan harga kapas mungkin akan mereda.

Selain menyempitnya kesenjangan pasokan dan permintaan global, mungkin yang lebih penting dalam menentukan arah harga adalah pertanyaan mengenai permintaan.Sejak bulan Mei, perkiraan USDA untuk penggunaan pabrik global telah turun dari 121,5 juta bal menjadi 113,7 juta bal (penurunan kumulatif sebesar 7,8 juta bal antara bulan Mei dan Desember).Laporan industri terkini terus menggambarkan permintaan hilir yang lambat dan margin pabrik yang menantang.Perkiraan konsumsi kemungkinan akan turun lebih jauh sebelum situasi konsumsi membaik dan mencapai titik terendah.

Pada saat yang sama, penurunan produksi kapas global telah melemahkan surplus kapas global.Sejak perkiraan awal USDA pada bulan Mei, perkiraan produksi kapas global telah berkurang dari 119,4 juta bal menjadi 113,5 juta bal (penurunan kumulatif sebesar 5,9 juta bal pada bulan Mei-Desember).Pengurangan produksi kapas global pada saat permintaan lemah mungkin telah mencegah penurunan tajam harga kapas.

Pasar kapas bukan satu-satunya pasar pertanian yang terkena dampaknya.Dibandingkan tahun lalu, harga kapas baru turun 6% (harga futures baru saat ini adalah ICE futures bulan Desember 2024).Harga jagung semakin turun, menunjukkan bahwa kapas lebih menarik dibandingkan tanaman pesaing dibandingkan tahun lalu.Hal ini menunjukkan bahwa kapas harus mampu mempertahankan atau meningkatkan areal tanam pada tahun panen berikutnya.Ditambah dengan kemungkinan membaiknya kondisi pertumbuhan di wilayah seperti Texas bagian barat (kedatangan El Nino berarti lebih banyak kelembapan), produksi global dapat meningkat pada tahun 2024/25.

Antara saat ini dan akhir tahun 2024/25, pemulihan permintaan diperkirakan akan mencapai tingkat tertentu.Namun, jika pasokan dan permintaan tanaman tahun depan bergerak ke arah yang sama, produksi, penggunaan, dan stok dapat terus seimbang, sehingga mendukung stabilitas harga.