Dari akhir Januari hingga pertengahan Februari, harga berjangka kapas ICE memulai reli cepat, dengan kontrak utama naik dari sekitar 82 sen menjadi lebih dari 96 sen. Selama periode ini, tidak ada faktor positif khusus di pasar kapas, tetapi fundamental dan sisi makro sebagian besar didominasi oleh berita bearish. Di tengah penurunan umum saham dan komoditas AS, dan penurunan signifikan ekspektasi penurunan suku bunga AS, harga berjangka kapas muncul dari gelombang kenaikan harga "serigala tunggal", yang membuat pelaku pasar merasa luar biasa.
Analis berjangka AS mengatakan bahwa pasar kapas baru-baru ini tidak memiliki faktor bullish yang jelas, sementara dana terus menekan harga, volume perdagangan dan posisi terbuka dirilis setiap hari, kinerja yang tidak biasa ini sulit dijelaskan, mungkin dana tersebut belum memahami situasi pasar. Hingga 18 Februari, Dewan Kapas Nasional Amerika Serikat (NCC) merilis niatnya untuk menanam kapas di area tersebut. Menurut survei NCC, niat penanaman kapas AS pada tahun 2024 adalah 9,8 juta hektar, penurunan 3,7% dari tahun sebelumnya, yang sangat berbeda dari perkiraan sebelumnya dari Majalah Petani Kapas dan Forum Prospek Pertanian USDA. Sebelumnya, analis asing umumnya percaya bahwa harga kapas naik terlalu cepat, dari sudut pandang grafik teknis telah mendekati titik tertinggi pasar, diperkirakan akan memiliki resistensi kuat di level 95-96 AS. Pada tanggal 20 Februari, dengan faktor positif yang tak terduga dari penurunan area niat NCC Amerika Serikat, harga berjangka ICE anjlok tajam setelah pembukaan tanggal 20 Februari, dan pada siang hari tanggal 20 Februari, telah turun lebih dari 200 poin, terendah mencapai 92 sen.
Menurut Forum Prospek Pertanian USDA, produksi dan permintaan global akan berlipat ganda pada tahun 2024/25, dan perkiraan permintaan kapas lebih optimis. Dengan membaiknya perekonomian makro, pencernaan persediaan rantai industri dan peningkatan pasokan kapas, konsumsi kapas diperkirakan akan mencapai titik terendah dan pulih kembali, dan harga kapas diperkirakan akan sedikit naik. Namun, meskipun NCC memperkirakan luas lahan kapas di Amerika Serikat akan menurun, harga kapas telah naik tajam setelah survei tersebut dirilis, dan kemungkinan peningkatan luas lahan tanam praktis di periode selanjutnya lebih besar. Pada saat yang sama, dengan membaiknya cuaca di daerah penghasil kapas di Amerika Serikat, kemungkinan tingkat kegagalan panen kapas di Amerika Serikat tahun ini akan jauh lebih rendah daripada dua tahun sebelumnya, sehingga kemungkinan peningkatan produksi kapas di Amerika Serikat cukup tinggi. Menurut perkiraan Forum Prospek USDA saat ini, produksi kapas AS tahun depan diperkirakan mencapai 16 juta bal, jauh lebih tinggi daripada tahun ini yang mencapai 12,4 juta bal. Menurut laporan rencana penanaman kapas NCC, produksi kapas AS diperkirakan mencapai 14,6 juta bal, yang juga jauh lebih tinggi daripada tahun ini.
Dalam kasus pasokan kapas, terutama lonjakan pasokan kapas Amerika Serikat, sejauh mana permintaan kapas dapat pulih sangat penting bagi tren harga kapas. Bahkan jika lingkungan makro membaik, pemulihan permintaan akan membutuhkan waktu lebih lama. Dari situasi terkini, meskipun pencernaan persediaan hilir telah berakhir, pengisian kembali rantai industri telah mulai muncul, tetapi pada tahap ini masih jauh dari mampu mendukung harga kapas yang begitu tinggi. Menurut umpan balik dari pasar luar negeri, pasar spot kapas internasional selama Festival Musim Semi sangat lesu, tingkat permintaan pabrik jauh lebih rendah daripada harga kapas, dan harga benang internasional belum mengikuti laju harga kapas. Jika keuntungan pabrik dalam beberapa minggu ke depan tidak dapat dijamin, harga kapas yang tinggi pada akhirnya akan sulit dipertahankan.
Sumber: Jaringan Kapas China
Waktu posting: 21 Februari 2024